Биржевые индексы сущность виды и принципы расчета. Основные мировые фондовые (биржевые) индексы

Мы часто слышим, что биржи открылись с повышением индексов на несколько процентов. Или наоборот, индекс упал на 50 пунктов. Индекс ММВБ за год поднялся на 24%? А индекс РТС за тоже время упал в 2 раза. Что значат все эти слова? Как понять — растет экономика или падает. Какой инвестиционный климат в стране. В этой статье мы разберем что такое фондовые индексы, что они означают и где и для чего используются.

История происхождения индексов

Самый первый индекс придумали Эдвард Джонс и Чарльз Доу. В него входили 12 самых крупнейших предприятий Соединенных Штатов. Индекс рассчитывался достаточно просто: среднеарифметическое от состава, входящих в него компаний. И хотя с тех пор параметры определения данного индекса претерпели много изменений, как и количество компаний входящих в него, на данный момент он остается одним из самых популярных в мире. Вы наверное слышали про него — индекс ДОУ-ДЖОНСА.

Что такое фондовые индексы

Давайте представим картину. На фондовом рынке обращаются сотни, тысячи, десятки тысяч акций различных компаний. И каждый день одни из них растут, другие падают, ну а третьи топчутся в определенном диапазоне. И как определить общую динамику рынка? Именно для этого используются биржевые индексы.

Суть индекса состоит в следующем: по определенному признаку выбираются компании, входящие в индекс и на основании определенных расчетов выводится некое значение. Само это значение или величина индекса не дает абсолютно никакую информацию. Польза от использования индексов заключается в изменении его значений, которое берется либо в процентах, либо в пунктах.

Именно по динамике изменения индексов можно судить, растет ли рынок или падает. Т.е. если индекс повышается, значит растут акции большинства компаний входящих в его состав, или по крайней мере растут те компании, доля которых в индексе достаточно велика, чтобы тянуть индекс в свою сторону.

Допустим в индексе ММВБ — доля 4 крупнейших компаний (Газпром, Сбербанк, Магнит и Лукойл) — составляет примерно 30%.

С помощью индексов можно измерить различные параметры рынка. Есть отраслевые индексы, куда входят только компании, входящие в одну отрасль, например, финансовый сектор, машиностроение, энергетика и т.д. Есть индексы, куда входят только крупнейшие компании.

Как рассчитываются биржевые индексы

В основе расчетов биржевых индексов могут входить различные механизмы. Изначально это было просто среднее арифметическое. Но такой расчет не давал точного представления о движении рынка. Все компании отличаются друг от друга по капитализации, и каждая из них должна влиять на экономику страны по разному. Поэтому в данный момент применяются другие способы формирования индексов: (простое и средневзвешенное, среднее арифметическое и геометрическое и прочие). У каждого индекса свой механизм расчета.

Расчет показателей фондовых индексов производят либо рейтинговые агентства, либо биржевые агентства. Название индекса в основном состоит из аббревиатуры и иногда числа, показывающего количество компаний, входящих в этот индекс.

Самые популярные фондовые индексы в мире

Dow Jones — промышленный индекс Доу-Джонса. Наверное самый популярный индекс в мире. В состав входит 30 крупнейших компаний США из различных отраслей: финансов, транспорт, потребительский, пищевой и промышленные сектора. В индекс входят известные во всем мире компании: Coca-Cola, IBM, Intel, MicroSoft, General Motors и прочие.

S&P 500 — индекс в который входят 500 крупнейших по капитализации компаний США. Поэтому по самому индексу можно судить как обстоят дела в экономике страны, так как он затрагивает все основные отрасли страны.

Nikkei 225 — японский индекс, куда входит 225 компаний. Ежегодно состав пересматривается. В него входят такие гиганты, как Honda, Panasonic, Mazda и прочие. С вероятностью 99,9% все японские бренды, которые вы знаете входят в NIKKEI 225. Подобно S&P 500, довольно объективно отражает состояние экономики. Наиболее важный индекс в Азиатском регионе.

DAX — германский биржевой индекс, куда входит 30-ка самых главных компаний страны: Adidas, BMW, Henkel,Volkswagen и прочие.

FTSE 100 — наиболее уважаемый и котируемый индекс на европейских площадках. В составе 100 крупнейших компаний, торгуемых на Лондонской фондовой бирже.

CAC 40 — французский фондовый индекс, в составе которого 40 крупнейших компаний, торгующихся на Парижской фондовой бирже: Рено, Лореаль.

ММВБ и РТС — 2 фондовых индекса, включающих в себя 50 наиболее ликвидных и крупнейших компаний России. В состав индекса входят такие гиганты, как Газпром, Роснефть, Лукойл, Сбербанк, Магнит и т.д.

Механизм расчета у российских индексов абсолютно одинаков. Различие состоит в том, что ММВБ рассчитывается в рублях, а РТС — в долларах.

Акция

День добрый, читатели блога о трейдинге. – это специальные инструменты, с помощью которых вы можете отслеживать экономику целой страны, или ее отдельных секторов и индустрий, а также экономику всего мира, но которые не можете непосредственно торговать. Когда мы говорим «экономику», то имеем в виду компании (бизнесы) с их акциями, которые являются индикаторами финансового благополучия любой страны. То есть, если вас интересует ситуация на каком-то фондовом рынке, то просто посмотрите, как исполняются его биржевые индексы.

Данная тема будет интересна не только трейдерам, которые торгуют акции, но также и другим: валютным, фьючерсным, опционным и т.д., поскольку все финансовые рынки связаны и имеют влияние друг на друга. Далее мы более подробно рассмотрим, что собой представляют биржевые индексы, какие существуют их типы, а также их преимущества и недостатки.

Давайте мы попробуем дать определение биржевого индекса, которое было бы нам доступным и понятным. Значит, это группа или корзина самых влиятельных в экономическом и финансовом отношении акций компаний, цены которых усредняются и взвешиваются по определенному фактору (об этом далее) к значению, которое и является ценой индекса.

Грубо говоря, если мы возьмем акции 30 самых больших, авторитетных и стабильных компаний США, и выведем из их текущих стоимостей среднее арифметическое, то получим биржевой индекс, которые будет являться индикатором экономики США. Именно таким образом был создан первый американский индекс Чарльзом Доу.

Парочка особенностей:

1. Биржевой индекс, фондовый индекс или индекс цен акций – все эти термины являются синонимами.
2. Мы не можем непосредственно торговать индексом, поскольку это все лишь математическая конструкция. Но можно купить или продать отдельные акции, которые входят в его состав.

Типы индексов:

• Глобальные – состоят из акций компаний мировой величины, независимо от их местонахождения. Являются экономическими «барометрами» всей планеты. Примеры: MSCI World и S&P Global 100
• Национальные – состоят из акций наиболее финансово значимых компаний страны и отображают ее экономическое благополучие. Примеры: S&P 500 для американцев, Nikkei 225 для японцев, FTSE 100 для британцев, ПФТС для украинцев и ММВБ для россиян
  • Рыночные – отслеживают все акции, что котируются на биржах страны. Например, индекс Wilshire 5000 представлен практически всеми публично торгуемыми компаниями в США, акции которых оборачиваются на биржах NYSE, NASDAQ и AMEX
  • Отраслевые – индексы, что отслеживают определенную отрасль экономики страны. Например, Morgan Stanley Biotech Index состоит из 36 американских фирм из биотехнологической промышленности
• Региональные – континентальные индексы: Европа, Америка, Азия и т.д. Примеры: FTSE Developed Europe Index и FTSE Developed Asia Pacific Index .

Рис.1: биржевые индексы разных регионов и стран

Теперь поговорим о том, как определяется стоимость индекса. Цена всех акций, входящих в какой-то индекс, усредняется и взвешивается по определенному фактору: цене или капитализации. Другими словами все индексы мы можем разделить по способу усреднения и взвешивания:

• Арифметические индексы – рассчитываются как среднее арифметическое стоимости всех входящих в него акций. Примером может послужить Dow Jones Industrial Average
• Геометрические индексы – рассчитываются путем суммирования цен с последующим извлечением корня n-ной степени, где n – число акций в индексе. Пример, британский FT 30

Арифметические индексы более чувствительны к движению цены и сегодня доминируют на мировых фондовых рынках.

• Индексы, взвешенные по цене – более дорогие акции имеют больший удельный вес. Пример: Dow Jones Industrial Average и NYSE ARCA Tech 100 Index
• Индексы, взвешенные по капитализации – чем больше стоимость компания, тем больший удельный вес ее акций. По этой причине, они являются наиболее стабильными и сегодня доминируют на мировых фондовых рынках. Например: S&P 500 и Hang Seng Index

Преимущества и недостатки биржевых индексов

Мы используем данные инструменты для нескольких целей:

1. Для анализа экономической ситуации в мире, какой-то стране или конкретной отрасли
2. Для определения направления торгов. Если индекс растет, то нужно искать акции на покупку, падает – на продажу
3. Для анализа рентабельности торговой стратегии. Если ваши доходы меньше доходности индекса, то вы что-то делаете не так.

Несмотря на всю свою полезность, индексы имеют свои минусы. Во-первых, мы не можем их торговать. Можно, конечно, покупать или продавать отдельные акции, входящие в индекс. Во-вторых, они отображают только общую картину. Например, на американском рынке в период рецессий всегда найдутся компании, которые показывают рост. Существует следующее наблюдение: 75% акций следуют за индексом, но 25% «живут своей жизнью».

Фондовые индексы необходимы для измерения общей стоимости акций на фондовом рынке группы компаний. Обычно фондовые индексы измеряются исходя из средневзвешенной цены по выбранным акциям. Этот инструмент, используется инвесторами и финансовыми менеджерами для того, чтобы описать динамику рассматриваемого рынка, а также сравнить отдачу от конкретных инвестиций.

Основные фондовые индексы

Ниже представлены основные фондовые индексы США, Японии, Европы, Великобритании, Канады и России.

Фондовые индексы США

Индекс Dow Jones Industrial Average (DJIA) является одним из старейших и наиболее известных, а также часто используемых индексов в мире. Он включает в себя акции 30 крупнейших и наиболее влиятельных компаний в Соединенных Штатах Америки.

Индекс Dow 30 составляет примерно четверть всей стоимости фондового рынка США, но процентное изменение индекса Доу не следует воспринимать как такое же процентное изменение всего рынка США. С другой стороны, поскольку индекс Dow представляет наиболее известные компании в США, то значительные колебания этого показателя в целом соответствуют движению всего рынка, хотя и не обязательно в том же масштабе.

S & P 500

Фондовый индекс Standard & Poor’s 500 представляет большее разнообразие чем DJIA. В его основе лежат 500 наиболее торгуемых акций в США, что составляет около 70% от общей стоимости фондового рынка страны. В целом, индекс S&P 500 дает объективное представление об экономическом климате на рынке Америки.
Поскольку величина индекса S&P 500 является взвешенной, каждая акция в индексе представляется в пропорции к общей капитализации рынка. Другими словами, если общая рыночная стоимость всех 500 компаний S&P 500 упала на 10%, то и значение индекса также снизится на 10%. Так, например, изменение стоимости акции, входящих в DJIA, на 10% не обязательно приведет к изменению величины индекса Dow30 на 10%. Поэтому S&P 500 используется аналитиками более широко, чем Dow 30.

В индекс S&P 500 входят компании в различных секторах экономики, включая энергетику, машиностроение, информационные технологии, здравоохранение, финансы и товары широкого потребления.

Большинство инвесторов знают, что Nasdaq - это биржа на которой торгуются акции высокотехнологичных компаний. Индекс Nasdaq Composite является рыночным капитализации взвешенный индекс всех акций, торгуемых на фондовой бирже NASDAQ. Этот индекс включает в себя несколько компаний, которые не основаны в США Хотя этот показатель известен своей значительной части технологических акций, Nasdaq Composite также включает запасы от финансовых, промышленных, страховых и транспортных отраслей, среди других. Nasdaq Composite включает большие и малые фирмы, но, в отличие от Dow и S & P 500, он также включает в себя множество спекулятивных компаний с небольшой рыночной капитализацией. Следовательно, его движение обычно указывает на производительность технологической отрасли, а также отношения инвесторов к более спекулятивные запасы.

Wilshire 5000

Индекс Wilshire 5000 иногда называют “общий индекс фондового рынка” или “общий рыночный индекс”, потому что почти все публично-торгуемые компании со штаб-квартирой в США включены в Wilshire 5000. Включает в себя более 6 700 компаний, что говорит о его разнообразии и объективности, однако, данный показатель упоминается реже, чем S&P 500.

Фондовые индексы Еврозоны

EURO STOXX 50

Биржевой индекс 50 наиболее крупных европейских компаний, работающих в рамках стран еврозоны.

Индекс акций, который представляет 30 крупнейших и наиболее ликвидных немецких компаний, которые торгуются на Франкфуртской бирже.

Фондовые индексы Великобритании

FT30 Index

FTSE 100 Index

FTSE MID 250 Index

FTSE 350 Index

Фондовые индексы Японии

Nikkei 225

Nikkei 225 Stock Average - главный и наиболее авторитетный индекс японских акций. Он состоит из 225 крупнейших компаний Японии, которые торгуются на Токийской фондовой бирже. С 1975 по 1985 имел другое название - Nikkei Dow Jones Stock Average.

Topix (TPX)

Фондовые индексы Канады

S&P/TSX 60

S&P/TSX Composite Index

S&P/TSX Venture Composite Index

Фондовые индексы России

Индекс РТС (Российские торговые системы) - основной индикатор российского фондового рынка, в данный индекс входят 50 наиболее крупных компаний России (банковская деятельность, добыча и переработка нефти, черная и цветная металлургия, розничная торговля, сотовая связь, химическая промышленность и фармацевтика).

Включает такой же перечень акций компаний индекса РТС, но методика расчета отличается рублевыми показателями.

Зачем необходимы фондовые индексы?

Главная цель создания и расчета фондового индекса заключается в том, чтобы аналитики и биржевые игроки могли с легкостью характеризовать общее направление и «скорость» движения биржевых котировок компаний в определенной отрасли.

Индексы помогают изучить взаимосвязь на форексе,товарных и иных рынках и экономической средой компаний в целом по стране. Так, например, если цены на нефть падают, то следовательно акции компаний нефтедобытчиков тоже будут падать.

Сравнение различных индексов между собой поможет понять какой из секторов экономики той или иной страны растет, а какой падает.

Также, если вы инвестируете в ПИФы или отдельные акции, то важно посчитать динамику изменения прибыли/ убытка ваших инвестиций в соответствии с рыночным индексом. Так, если ваши инвестиции последовательно отстают от индекса, то возможно необходимо изменить стратегию инвестирования.

Фондовые индексы was last modified: Ноябрь 21st, 2016 by Forex Advisor

Биржевые индексы, которые также называют фондовыми, являются обобщенными показателями, демонстрирующими состояние той или иной экономической сферы. Как правило, их расчет основывается на особом алгоритме вычисления среднего показателя из нескольких компонентов, совокупность которых именуют индексной корзиной. В некоторых случаях расчета предполагает использование среднего арифметического показателя, в других - более сложных - средних.

В большинстве случаев в качестве компонентов индексной корзины выступают акции крупных компаний, которые пользуются устойчивым спросом на бирже и часто являются предметом осуществляемых сделок. Поскольку цена акций в рамках таких сделок устанавливается по договоренности между сторонами, она может быть различной, и стоимость акций в результате может как расти, так и падать. Такие взлеты и падения, в свою очередь, учитываются при расчете величины индекса и показывают общее направление движения рынка в той или иной сфере. Например, если в течение нескольких недель или даже месяцев биржевой индекс снижается, можно говорить о наличии нисходящей тенденции, а если возрастает - о восходящем тренде.

Для обеспечения объективности индекса в состав его индексной корзины, как правило, включается достаточно большое количество компаний, работающих в различных отраслях экономики. При этом многие индексы содержат в своем названии цифру, которая отражает общее число компаний, участвующих в его расчете.

Примеры биржевых индексов

В общей сложности на сегодняшний день в мире насчитывается более 2000 разнообразных фондовых индексов, однако действительно известными являются только несколько из них. Как правило, наиболее интересными для игроков рынка являются индексы, отражающие состояние крупного экономического блока, например, государства или даже нескольких стран.

Наиболее отслеживаемыми можно назвать несколько индексов: так, состояние американского рынка отражает индекс Доу-Джонса (DJIA), а также индексы NASDAQ и S&P500. Общие тенденции на европейском рынке можно отследить при помощи индексов Euro Stoxx 50 и Euro Stoxx 600, однако наиболее крупные экономики стран Еврозоны рассчитывают также собственные индексы. Например, в Германии такую роль выполняет DAX, во Франции - CAC 40, в Великобритании - FTSE.

Самыми известными индексами азиатского региона считаются японский Nikkei 225 и гонконгский Hang Seng. В России рассчитываются два основных биржевых индекса - ММВБ и РТС, которые имеют международные обозначения MICEX и RTS соответственно.

Каждый хотя бы раз в своей жизни сталкивался с понятием биржевых индексов или, как минимум, слышал о том, что «индексы РТС и ММВБ обновили максимум с апреля». Но что же скрывается за данным понятием, и зачем вообще нужны фондовые индексы? Сегодня мы подробнее рассмотрим этот вопрос.

Что такое индекс

Биржевой индекс - это показатель изменения цен определенной группы ценных бумаг. Можно представить биржевой индекс как «корзину» из акций, объединенных по какому-либо признаку.

Самое главное, при изучении индекса, это то, из каких акций или облигаций он сформирован. Именно набор ценных бумаг, входящих в список, на основе которого рассчитывается индекс, определяет то, какую информацию можно получить, наблюдая за динамикой этого индекса.

Зачем нужны индексы

В общем случае, главная цель составления фондового индекса заключается в создании показателя, с помощью которого инвесторы могли бы характеризовать общее направление и «скорость» движения биржевых котировок компаний определенной отрасли.

Изучение динамики индексов помогает участникам биржевых торгов понимать влияние на котировки тех или иных событий - если происходит, к примеру, рост цен на нефть, то, логично ожидать роста котировок всех нефтяных компаний. Однако, акции разных компаний растут с разной скоростью (а какие-то могут и вообще не расти) - индекс помогает понять общий тренд движения сегмента рынка без необходимости оценки положения множества разрозненных компаний.

Сравнение индексов между собой дает понимание как на рынке торгуются разные сектора экономики в сравнении друг с другом.

Немного истории

Первым широко распространенным индексом стал индекс, созданный Чарльзом Доу в 1884 году. Его расчет велся по котировкам 11 самых крупных (и с крупнейшим оборотом акций на бирже) на тот момент транспортных компаний США - индекс так и назывался Dow Jones Transportation Average. В 1896 году появился индекс, который сегодня известен, как Dow Jones Industrial Average, который объединил основные промышленные компании Америки.

Слово «промышленный» (Industrial) в сегодняшних реалиях является не более чем данью традиции, поскольку в сам индикатор уже давно входят компании, не относящиеся напрямую к данной отрасли.

Производители индексов

Еще одним способом классификации индексов является распределение по составителям. Индексы могут быть «агентскими», когда их расчетом занимаются специальные агентства (пример - индексы S&P агентства Standard & Poor’s). Второй вариант - биржевые индексы, созданные, собственно, фондовыми площадками. В США это NASDAQ, а в России два основных биржевых индекса рассчитывались биржами ММВБ и РТС, которые теперь объединились в единую «Московскую биржу».

Помимо этого, составителем индексов может быть и брокерская компания. Например, ITinvest рассчитывает собственные индексы , среди которых есть, к примеру, индексы корреляции (фьючерса на индекс РТС и индекса ММВБ, фьючерса на индекс РТС и индекса S&P 500), которые применяются для торговли фьючерсом на индекс РТС, «склеенные» фьючерсы и другие индикаторы.

Что показывают индексы

Список акций, котировки которых используются для построения индекса, формируется по определенным критериям, в зависимости от цели составления конкретного индекса.

Метод расчета индексов подразумевает включение в них финансовых инструментов, которые обладают сходными характеристиками. В частности, акционерный капитал компаний, чьи акции учитываются в индексе, не должен различаться на порядки.

В целом, считается, что движение котировок акций известных и крупных компаний отражает и динамику торгов более мелких финансовых инструментов из той же отрасли (это важное уточнение). Отраслевые биржевые индексы нужны для того, чтобы создавать гипотезы о динамике движения цен разных компаний одной отрасли, даже не попавших в сам индекс. Соответственно, отраслевые индексы помогают инвесторам оценивать перспективность вложений в компании того или иного сектора экономики в конкретный момент времени.

Примеры отраслевых индексов можно хорошо проиллюстрировать семейством Dow Jones, в которое входят:

• Промышленный индекс DJIA - рассчитывается на основе цен акций 30 крупнейших компаний из ведущих отраслей промышленности США.
• Транспортный индекс DJTA - охватывает акции 20 крупнейших американских транспортных компаний.
• Коммунальный индекс DJUA - акции 15 компаний сферы электро и газоснабжения. занимающихся газо- и электроснабжением.

Существует также составной индекс (DJCA - Dow Jones Composite Average) – показатель, основывающийся на значениях трех предыдущих индексов.

Существуют также специализированные биржи для компаний, объединенных по тому или иному признаку. Например, биржа высокотехнологичных компаний NASDAQ в США.

Часто индексы составляются и по региональному принципу - например, можно составить списки акций компаний, представляющих определенную страну или группы стран (например, Евросоюза или блоков типа БРИК). Аналогично отраслевым индексам, данные индикаторы помогают инвесторам лучше понимать положение дел на рынках конкретных регионов и стран,

Пример регионального индекса - это семейство индексов Morgan Stanley Capital International (знаменитый среди инвесторов MSCI). Страновые индексы MSCI считают по акциям компаний конкретной страны. Существуют и индексы по отдельным рынкам - развитых и формирующихся. Например, MDCI Developed Market Index включает в себя акции компаний из 24 стран, в которых фондовые рынки признаны развитыми, а MSCI Emerging Market Index, соответственно, включает акции компаний 27 стран, которые относят к развивающимся.

Текущие события

В конце прошлой недели во многих деловых СМИ появилась информация о том, что ведущие мировые индексные провайдеры планируют исключить российские компании из собственных индексов. В частности, как сообщали «Ведомости», один из известнейших составителей индексов, компания MSCI, объявила о запуске целого ряда новых индесксов, не включающих Россию. Сделано это для того, чтобы помочь инвесторам избежать вложений в страну, находящуюся под санкциями Евросоюза и США.

Другой крупнейший провайдер - S&P Dow Jones также заявил о том, что проводит консультации на тему возможного исключения российских компаний.

Опрошенные «Ведомостями» эксперты, в основном, считают подобное решение ударом для российской экономики, поскольку в сложившихся условиях инвесторы не будут вкладываться в отечественные компании.

Однако, главный экономист ITinvest Сергей Егишянц убежден, что не все так страшно:

Смысл [подобных санкций] только один - некоторое количество западных инвестиционных фондов вкладывают деньги не в какие-то специально выбранные ими акции, а в некоторый индекс, куда разработчиками загнаны фирмы по определённому признаку (отрасль, география, статус экономики и т.п.) «Покупка» такого индекса означает, по сути, приобретение акций всех входящих в него компаний в той пропорции, которая для них установлена изготовителем индекса. Соответственно, исключение корпораций из него означает, что теперь эти «индексные» фонды больше не покупают акции означенных корпораций, а то и распродают те, что уже были в их владении.

Т.е. для нашего фондового рынка это попросту очередная волна бегства иностранных денег - причём на сей раз чисто спекулятивных (т.е. не участвующих в процессах в реальной экономики): конечно, это неприятно (рынок падает - хотя не сильно, ибо таких денег тут уже не так и много) - но принципиально даже хорошо, поскольку чем меньше «горячих» глобальных денег, тем меньше амплитуда колебаний рынка при разных потрясениях.

Экономика от подобных кульбитов не страдает вообще никак - в смысле, она попросту не затрагивается этими притоками-оттоками: они все идут мимо реального сектора - и только падение оборотов компаний финансового сектора можно хоть как-то считать негативным последствием для национального хозяйства.

Просто у нас в последние годы доля этого сектора в общем приросте ВВП была весьма велика - он с большим отрывом лидирует: другое дело, что это в основном не брокеры, а банки, раздающие безумное количество потребительских кредитов - хотя и этот процесс уже сворачивается. В общем, ничего страшного не произошло.

Как пользоваться индексами

В общем и целом существование индексом преследует несколько целей. Их можно использовать для:

• Получения представления об общей динамике котировок акций определенной группы (компаний, стран, отраслей и т.п.). Часто эти данные используются для совершения спекулятивных сделок.
• Существуют производные инструменты, в основе которых лежит сам индекс - например, существует фьючерс на индекс РТС. Чаще всего подобные контракты применяются для хеджирования рисков (подробнее в нашем